任泽平：稳增长还是防通胀

7月CPI同比上涨2.7%，预期2.9%，前值2.5%；7月PPI同比上涨4.2%，预期4.7%，前值6.1%。

CPI温和通胀，PPI继续回落：稳增长应优先于防通胀

面对经济复苏基础不牢和通胀预期抬头的局面，稳增长还是防通胀，宏观政策存在两难抉择。我们认为：经济正处于复苏早期；通胀温和，尚不构成政策掣肘；经济增长基础不牢，需空中加油，稳增长应优先于防通胀。

在经济复苏初期，预期不稳、信心不足，必须要进行空中加油，过早转向将会二次探底，不得不再轰油门，这是我们20年来专注于实战经济学研究的基本发现。那些担心现在经济过热、建议政策应该转向收紧的观点，属于盲目乐观，应多接地气，心中想着民生。影响力越大，责任越大。